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2025 年 12 月，大连产权交易所的一则挂牌公告，再次将华润啤酒的"隐痛"摆上了台面。
雪花啤酒齐齐哈尔富区工厂的土地使用权及房屋建筑物，正在进行第三次转让。价格从 9 月的 635 万元一路下调至 508 万元，降幅超过 120 万元，却依然无人问津。这并非个案，就在同一个月，已停产长达六年的华润雪花长春工厂终于完成了注销，而在此之前，其资产经历了四次挂牌、降价 40% 仍流拍的尴尬局面。
这些被摆上货架的资产，不仅是冷冰冰的钢筋水泥，更是华润啤酒在东北"发家史"的最后见证。
作为曾经的"辽宁王"，华润雪花曾在东北三省拥有无可撼动的统治力。然而，随着 2025 年 12 月 12 日华润啤酒宣布将全国总部正式从北京迁往深圳，以及掌门人侯孝海在半年前的离职，一场跨越十年的"东北大撤退"终于画上句号。
一边是发家之地的落寞腾退，一边是南下深圳的激进扩张。在产能过剩与高端化转型的夹缝中，华润啤酒正在进行一场刮骨疗毒式的自救。只是，当老帅离场、总部南迁，这家千亿酒业巨头真的能如愿换以此来换取新的增长曲线吗？
败走"龙兴之地"：一场持续八年的资产清算
对于华润啤酒而言，东北不仅是市场，更是"龙兴之地"。但如今，这里成了急需甩掉的沉重包袱。
大连产权交易所的挂牌信息，揭开了华润啤酒在东北资产处置困境的冰山一角。截至 2025 年末，华润啤酒在东北挂牌转让的工厂多达 8 家，涵盖黑龙江依兰、齐齐哈尔，辽宁铁岭、葫芦岛及吉林长春等地。这些工厂的命运无非就是关停、闲置、挂牌、流拍、降价、再流拍。
以齐齐哈尔富区工厂为例，几百万的转让价对于一家上市公司而言九牛一毛，但迟迟无法成交的背后，是这些资产尴尬的现实处境：地处三四线城市或县城，地理位置偏僻，本地工业需求萎缩，且啤酒生产设备专用性强，改造难度极大。
令人唏嘘的是长春工厂。这家成立于 2001 年的工厂，前身是当地赫赫有名的"农安县啤酒厂"，承载了几代人的记忆。然而，自 2019 年停产以来，它陷入了长达六年的注销拉锯战。直到 2025 年末才完成注销，其背后是数百起劳动仲裁和数年的法律纠纷。
时间回溯到 1993 年。彼时，华润与沈阳啤酒厂合资成立沈阳华润雪花啤酒有限公司，正式打响了进军啤酒行业的第一枪。依托华润集团的资本输血，雪花在东北开启"扫货式"并购。十余年间，仅在辽宁一省就拿下了望花、大连棒棰岛、丹东鸭绿江等 9 个本土知名品牌。那种"拿着钱找地花"的豪气，让华润迅速完成了原始积累。
2011 年是华润在东北的高光时刻。在辽宁市场份额高达 68%，沈阳、大连等地更是超过 70%，成为绝对霸主。同年，华润雪花成为中国首个年销量突破 1000 万吨的啤酒企业。
然而，激进的"蘑菇战略"（在一个区域通过并购迅速做大）留下了巨大隐患。为抢占市场，华润收购了大量设备老旧、技术落后的中小酒厂。当 2014 年中国啤酒行业见顶，进入存量搏杀阶段时，这些低效产能很快成了累赘。
2017 年，不堪重负的华润啤酒启动产能优化，也就是俗称的"关厂潮"。数据显示，从 2016 年到 2024 年，华润啤酒内地工厂数量从 98 家缩减至 62 家，净关闭 36 家。其中，东北是重灾区。
"关厂"从来不是一句话那么简单，它伴随着巨额的财务成本和社会成本。财报显示，2017 年至 2020 年，华润啤酒累计支付的"员工补偿及安置费用"高达 18.23 亿元。仅 2018 年，公司就因东北闲置资产计提了 13.01 亿元的减值损失。
比钱更难解决的是人。长春工厂解散后，引发了超过 180 起劳动争议案件。工龄认定、社保补缴、补偿标准 …… 每一个问题都充满火药味。对于那些在工厂干了一辈子的老员工来说，工厂的注销意味着职业生涯被强行终结。
尽管付出了惨痛的代价，但华润啤酒"去产能"的决心异常坚定。这次大连交易所的挂牌，不过是这场漫长撤退行动的尾声。它意味着华润啤酒彻底告别了依靠低端产能堆砌规模的旧时代，也宣告了那个"得东北者得天下"的啤酒草莽时代的终结。
侯孝海离场与总部南迁：后百亿时代的"二次创业"
关停东北工厂外，华润侯孝海的辞职和总部迁往深圳，对华润啤酒也是"战略"上的彻底重构。
2025 年 6 月 27 日，侯孝海辞任华润啤酒董事会主席。这位执掌华润啤酒帅印多年、一手缔造了"勇闯天涯"单品神话的功勋人物，选择在公司营收突破 400 亿大关后转身离开。
侯孝海的离去并非毫无征兆。早在今年 5 月，他就完成了最后一次股票减持，切断了与华润啤酒的资本纽带。侯孝海在任期间，主导了收购喜力中国业务这一"亚洲最大啤酒并购案"，推出了" 3+3+3 "高端化战略，将华润啤酒从一个廉价的"大绿棒子"生产商，转型为拥有"中国 + 国际"双轮驱动的高端啤酒巨头。
然而，侯孝海留下的并非全是鲜花。他力推的"啤白双赋能"战略，在白酒行业深度调整的当下，正面临严峻考验。
为了寻找第二增长曲线，华润啤酒近年来斥资数百亿，先后拿下了景芝白酒、金种子酒和金沙酒业。侯孝海曾寄希望于利用华润啤酒庞大的渠道网络为白酒铺路。
但现实很骨感。白酒与啤酒的渠道逻辑、消费场景截然不同。金沙酒业在被收购后，经历了库存积压、价格倒挂的阵痛。金种子酒在华润入主三年后，依然深陷亏损泥潭，近期更是不得不"卖子求生"。
侯孝海的离职，或许也意味着华润内部开始重新审视"啤白模式"。继任者需要面对的，是如何收拾这摊复杂的白酒残局。
12 月 12 日，华润啤酒宣布将总部迁入深圳宝安雪花科创城。
北京是华润啤酒作为央企子公司的行政中心，而深圳则是中国最具市场活力和高端消费能力的城市之一，也是华润集团的大本营。此次南迁，被业内解读为华润啤酒彻底摆脱"北方依赖"，全面拥抱华南市场和高端化战略的信号。
数据支撑了这一决策。近年来，华润啤酒在华南、华东等经济发达区域的高端产品销量增速显著高于全国平均水平。深圳总部不仅能让公司更贴近高净值消费人群，还能利用大湾区的人才和资本优势，加速数字化和高端化的落地。
尽管华润啤酒在 2024 年交出了一份净利润 47.6 亿元的亮眼成绩单，但隐忧依然存在。
中国啤酒行业的总产量已经封顶，市场进入了残酷的存量博弈阶段。华润啤酒虽然在高端化上取得了进步，但在超高端市场，依然面临百威等国际巨头的强力压制。在精酿等细分赛道，又面临无数小众品牌的蚕食。
2025 年上半年，华润啤酒因产能优化产生固定资产减值和员工补偿 2.41 亿元，这说明"关厂"的余震仍未完全消散。
随着东北工厂的最后一批资产被挂上拍卖台，随着侯孝海的身影消失在公告背后，华润啤酒终于完成了一次艰难蜕变。转型之路注定不平坦。白酒业务的整合难题、高端市场的贴身肉搏、以及组织架构调整后的磨合配资专业网上炒股，都是摆在华润啤酒面前的新考题。
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